2025年一季度,理财公司产品发行量稳步上升,有31家理财公司发行了5148只净值型理财产品,同比2024年一季度的3931只涨超30%。从产品结构看创牛配资,开放式净值型产品比例有明显提升,2025年一季度占比达到38.4%,同比提高了12.39个百分点。
此外,新发产品久期短期化更加明显,1月以内期限产品首次取代3—6个月期限产品成为第二大投资周期类型,占比达到21.2%,同比提高了3.33个百分点。新品定价方面,业绩比较基准延续下行趋势,短期限产品定价环比2024年末跌超0.1个百分点。
发行规模方面,单品平均募集规模为2.15亿元,同比2024年一季度的2.93亿元下滑超25%,信银理财产品在一众理财产品中优势显著,旗下“安盈象固收稳利十四个月封闭式134号”吸金规模超百亿,也是2025年首只规模超百亿的理财产品。
新品结构:开放式产品比例显著提升接近40%,1月以内短期限产品冲至第二大期限类型
据南财理财通数据,2025年一季度,有31家理财公司发行了5148只净值型理财产品(以产品登记编码为统计标识),同比2024年一季度的3931只涨超30%,理财公司产品发行量稳步上升。从发行机构看创牛配资,股份行理财公司光大理财新发产品数量遥遥领先,达到417只,华夏理财、民生理财、兴银理财发行数量居首。国有行理财公司中,交银理财发行产品数量最多,达到255只,城商行理财公司中,宁银理财发行数量最多,达到278只,合资理财公司普遍发行产品数量较少。
投资性质上,固收类产品占比达到97.8%,同比下降了0.95个百分点,混合类产品占比有所提高,达到1.6%,商品及金融衍生品类占比0.5%。募集方式上,公募型产品占比约九成,为89.2%,私募型产品占比10.7%。运作模式上,封闭式净值型产品比例同比显著下滑,跌至七成以下,仅为61.6%,去年同期为73.99%,相对而言,开放式净值型产品比例有明显提升,2025年一季度占比达到38.4%,同比提高了12.39个百分点。
投资周期上,新发产品久期短期化更加明显,6—12个月期限产品为第一大投资周期类型,占比24.2%,1月以内期限产品首次取代3—6个月期限产品成为第二大投资周期类型,占比达到21.2%,同比提高了3.33个百分点,3—6个月期限占比略超20%,为20.1%,同比降幅最大,去年同期占比26.58%。
总结来看,理财公司2025年一季度加大新品发行力度,抓住开门红冲规模,产品发行向短期限、开放式产品转移,同时也加大力度布局混合类产品,提高产品的多元化布局。
新品定价:业绩比较基准延续下行趋势创牛配资,短期限产品定价环比2024年末跌超10bps
2024年以来,银行理财产品业绩比较基准的下行趋势仍在继续。一方面,在底层资产收益率走低,理财产品的高收益率难以为继,另一方面,在监管趋严、叫停平滑估值等平抑净值波动方式之后,理财产品达到业绩比较基准下限的难度也随之提高,管理人只能不断调降业绩比较基准降低客户预期。
从不同期限产品看,1月以内、1—3月、1—2年期限产品定价均在2025年3月份达到最低点,环比2024年末的业绩比较基准跌超0.1个百分点。3—6月、6—12月、2—3年期限产品定价最低点出现在2024年末,2025年初有所上行。3年以上期限产品定价在2024年末跌破3%,2025年3月末为2.48%。
此外,可以看到,不同期限产品的收益差距在缩小,甚至部分期限产品出现了倒挂现象,如2024年8月-2025年2月期间,1—2年期限产品的平均定价均高于2—3年期限产品,产品期限利差较小,延长资金投资期限的性价比不高。
新品规模:机构单品募集规模下滑25%,2025首款募集规模超百亿理财诞生
从“吸金”规模看,剔除部分理财公司产品募集规模未披露外,今年一季度理财公司新发产品整体募集规模为8874.63亿元,单品平均募集规模为2.15亿元,同比2024年一季度的2.93亿元下滑超25%,理财公司新发产品募集规模承压。
分机构看,信银理财产品在一众理财产品中优势显著,旗下“固收稳利十四个月”系列产品保持着较强的吸金能力,在前十名中占据六席,“安盈象固收稳利十四个月封闭式134号”吸金规模超百亿元,也是2025年首只规模超百亿元的理财产品。除信银理财外,民生理财“富竹固收优选封闭”系列两款产品和光大理财阳光金系列两款产品也入围前十。
根据课题组了解,安盈象系列产品定位为中低风险评级的固定收益类产品,主要投向债权类资产。策略方面,该系列产品债券投资采取的是票息+交易性收入的策略创牛配资,在严控风险的基础上,精选信用资质较好的发行人,以获得相对稳定的票息收入,同时积极把握市场波动,获取交易性收入。
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